안녕하세요!
맨큐의 경제학 15장 자본 시장 이론에 대해서 풀어봅니다.
1. 자본 시장 이론 개요
자본 시장: 자본을 수요하는 자와 공급하는 자가 만나 거래하는 시장
자본 시장 이론: 이자율이 자본 수요와 자본 공급의 교차점에서 결정되며,
이를 통해 자본 시장이 균형에 도달한다는 이론
자본을 사고 팔때 거래의 매개가 이번에는 화폐가 아닌 이자율임을 이해하는 코너
2. 자본 수요
자본 수요: 자본을 사용함으로써 추가적인 생산량을 창출하여 얻을 수 있는 이익과 비용을 고려한 후 결정됨
자본 수요 곡선: 이자율이 낮을수록 자본 수요는 증가하고, 이자율이 높아질수록 자본 수요는 감소함
자본의 수요는 대출을 받아 투자하는 기업들과 정부, 개인들로부터 나오며,
이들은 자본을 이용하여 생산을 늘리고 투자 수익을 얻기 위해 자본을 수요합니다.
3. 자본 공급
자본 공급: 자본 소유자가 이자율에 따라 자본을 공급함
자본 공급 곡선: 이자율이 높을수록 자본 공급은 증가하고, 이자율이 낮아질수록 자본 공급은 감소함
이자율이 높으면 자본을 빌려줄때 더 높은 수익이 기대되므로 자본 공급이 증가한다.
이자율이 낮아지면 이전보다 낮은 수익이 기대되므로 자본 공급은 줄어든다.
자본의 공급은 은행, 증권회사 등 금융 기관들로부터 나오며,
이들은 대출을 통해 이자를 얻는 것을 목적으로 자본을 공급합니다.
4. 균형 이자율
자본 시장의 균형은 자본 수요 곡선과 자본 공급 곡선이 만나는 지점에서 결정됨
균형 이자율: 자본 수요와 자본 공급이 균형을 이루는 이자율
균형 자본 수준: 균형 이자율에서의 자본 수요와 자본 공급의 양
5. 이자율 변화에 따른 시장 반응
이자율이 상승하면 자본 공급은 증가하고 자본 수요는 감소하므로 이자율은 하락한다.
이자율이 하락하면 자본 공급은 감소하고 자본 수요는 증가하므로 이자율은 상승한다.
16장 금융시장과 이자율로 이어진다.
1. 금융 시장
적자 잔고와 흑자 잔고를 맞추기 위해 자금이 대여되고 대여금리가 결정되는 시장입니다.
이 시장에서 이자율은 가격의 역할을 합니다.
2. 이자율
이자율이 높아지면 자금을 대여하는 비용이 높아지기 때문에 대출이 줄어들고,
저축이 증가하여 자금 공급이 늘어나게 됩니다.
따라서 이자율은 자금 공급과 수요에 대한 균형을 이끌어내는 역할을 합니다.
이자율의 결정 요인에 대해 알아보겠습니다.
이자율은 시장 규모, 시장 참여자 수, 시장 규제, 정부 정책, 인플레이션 수준 등
다양한 요인에 영향을 받습니다.
이 중에서도 가장 중요한 것은 시장에서 자금 수요와 공급의 상대적 균형입니다.
예를 들어, 시장에서 자금 공급이 많아지면 이자율은 낮아지고,
자금 공급이 적어지면 이자율은 높아집니다.
그리고 정부가 발행하는 채권 수요 역시 이자율에 영향을 미칩니다.
즉, 채권 가격이 상승하면 채권수요가 많다는 것이고 자본시장 이론에 따라 이자율은 하락하게 됩니다.
잠깐 채권가격과 이자율의 관계에 대해 예시를 통해 알아봅니다.
발행시점에 수익이 이미 확정된다는 점을 잘 알고 있어야한다.
채권 가격과 이자율은 역의 관계에 있습니다.
채권의 가격이 올라갈수록 채권의 이자율은 내려가고,
채권의 가격이 내려갈수록 채권의 이자율은 올라갑니다.
이 관계를 이해하기 위해서는 채권의 수익률과 가격 간의 관계를 이해해야 합니다.
채권의 수익률은 채권의 발행시점에 결정되는 이자율을 기반으로 합니다.
예를 들어, 10년 만기의 1,000달러 액면가치의 채권이 5%의 이자율로 발행된다면,
이 채권의 연간 이자수익은 50달러입니다.
그러나 시장에서는 채권의 가격이 움직이면서 채권의 수익률도 변동합니다.
만약 이 채권의 가격이 1,100달러로 올라간다면, 이 채권의 연간 이자수익률은 50달러를 1,100달러로 나눈 4.5%로 내려갑니다.
즉, 채권의 가격이 올라가면, 그 가격으로부터 얻을 수 있는 이자수익이 적어지므로 수익률은 떨어지게 됩니다.
반대로, 채권의 가격이 900달러로 내려간다면, 이 채권의 연간 이자수익률은 50달러를 900달러로 나눈 5.6%로 올라가게 됩니다. 이는 채권의 가격이 내려감에 따라, 그 가격으로부터 얻을 수 있는 이자수익이 더 많아지기 때문입니다.
따라서, 채권 시장에서는 채권 가격과 이자율이 역의 관계를 가지게 됩니다.
다음으로는 이자율이 경제 활동에 미치는 영향에 대해 알아보겠습니다.
이자율이 높아지면 대출이 감소하고 저축이 증가하므로 경제 성장률이 늦어질 수 있습니다.
그러나 이자율이 너무 낮아지면 투자를 장려하고 대출이 증가하게 되어 경제 성장률이 높아질 수 있습니다.
따라서 이자율은 경제 안정과 성장을 유지하는 데 매우 중요한 역할을 합니다.
그러면 다음으로는 이자율과 투자의 관계에 대해 알아보겠습니다.
이자율은 자본 시장에서 가장 중요한 변수 중 하나입니다.
이유는 이자율이 높으면 돈을 빌리는 것이 비싸기 때문에 투자가 줄어들게 되고,
이자율이 낮으면 돈을 빌리는 것이 저렴해지기 때문에 투자가 증가하게 됩니다.
예를 들어, 10%의 이자율이 적용된 예금을 가지고 있을 때,
10%보다 높은 수익을 내는 투자 기회가 생긴다면 그것을 선택하지 않을 이유가 없습니다.
하지만 이자율이 1%일 때, 수익을 내기 위해서는 상대적으로 적은 위험을 감수하면 됩니다.
따라서 이자율이 낮을수록 투자자들은 더 위험한 투자에 더 많은 자금을 투자할 가능성이 높아지게 됩니다.
다음으로는 자본 시장에서의 투자수요와 공급에 대해 알아보겠습니다.
투자수요는 기업들이 투자를 하기 위해 필요한 자금의 양을 말합니다.
이는 기업들이 예상되는 수익에 비례합니다.
예상되는 수익이 높을수록 더 많은 자금을 필요로 하게 되고, 그에 따라 투자수요도 증가하게 됩니다.
이자율 변동에 따른 시장 참여자들의 반응에 대해 알아보겠습니다.
일반적으로 이자율이 상승하면 채권 가격은 하락하고, 주식 가격은 하락할 가능성이 있습니다.
외환시장에서 이자율은 환율에 영향을 미칩니다.
이는 다음과 같은 원리로 이해할 수 있습니다.
먼저, 높은 이자율은 해당 국가의 화폐를 보다 더 매력적인 투자 대상으로 만듭니다.
왜냐하면 높은 이자율은 해당 국가에서 자금을 빌리는 것이 더 이윤을 창출할 수 있기 때문입니다.
이에 따라 해당 국가의 화폐 수요가 증가하게 되고, 이는 해당 국가의 환율 상승으로 이어집니다.
반대로, 낮은 이자율은 해당 국가의 화폐를 보다 적극적인 대출 대상으로 만듭니다.
이는 해당 국가의 화폐 공급이 증가하게 되고, 이는 해당 국가의 환율 하락으로 이어집니다.
따라서 외환시장에서 이자율의 변화는 해당 국가의 환율에 직접적인 영향을 미치게 됩니다.